「戦争終結後の世界アルミニウム市場 ― 価格と供給の新たな均衡への転換点」 SO OK TRADING による記事：2026年6月20日

「戦争終結後の世界アルミニウム市場 ― あらゆる側面を徹底分析」 価格と供給の状況分析 · 2026年6月20日 SO OK TRADING

米国とイランの和平合意、そしてホルムズ海峡の再開という大きなニュースを受け、世界金属市場は即座に反応しました。 アルミニウム価格は一時 3,700ドル/トン を突破した後、わずか1週間で 3,400ドル/トン に急落。これは地政学的リスクプレミアムの消失を示す典型的な「膝反射的下落（Knee‑jerk drop）」です。

しかし、これは恒久的な下落ではありません。 市場は「新たな均衡へ向けた調整局面」に入り、短期的な圧力と長期的な支援要因が共存しています。

 
⚡ 短期的要因（アルミ価格を押し下げる要素）
航路再開 → ホルムズ海峡の再開により、湾岸諸国からのアルミ輸出が解禁（世界供給の約9%）。
エネルギー価格下落 → 原油価格は100ドル/バレルから75ドル/バレルへ下落。電力コストも低下し、電力集約型のアルミ製錬コストが軽減。
投資ファンドの利益確定売り → 価格が4年ぶりの高値3,800ドル/トンに達した後、投資家が一斉に売却。
中国の供給補填 → 中国がアルミニウムインゴットの輸出を増加させ、供給不足懸念を緩和。
 
中長期的に価格を支える要因
中東の製錬所損傷 → ALBAやEGAなど主要製錬所が被害を受け、復旧には3か月～1年を要する見込み。
世界在庫の歴史的低水準 → LME倉庫在庫は過去10年で最低。
メガトレンド需要 → EV、AI、再生可能エネルギー（太陽光パネル、送電網）によるアルミ需要は依然として強い。
主要供給者の動向 → Portland、Tomago、RUSALなどが増産を進め、供給不足を補う一方で価格上昇を抑制。
 
アルミ価格予測レンジ
2026年6月末: 3,300 – 3,500 USD/トン（市場は基盤形成期）
2026年7月: 3,200 – 3,450 USD/トン（限定的な下落と買い戻し）
2026年平均: 3,000 – 3,400 USD/トン（2025年平均2,635ドルより高水準）
2027年: 2,900 – 3,000 USD/トン（インド・インドネシアの新規供給が加わり均衡回復）
 
MJPプレミアム Q3/2026
生産者提示: 460 – 480 USD/トン（Rio Tinto, South32）
買い手提示: 400 – 440 USD/トン（日本・ASEAN）
予想決着: 355 – 400 USD/トン（前回350 – 353 USDより高く、過去11年で最高水準）
 
インゴット99.7% (Q3/2026, CIFアジア)
最低価格: 3,850 USD/トン
最高価格: 4,100 USD/トン
タイ納入価格 (CIF Laem Chabang + ローカルプレミアム):

最低: 3,850 USD ≈ 142,000 バーツ/トン（VAT除く）
最高: 4,100 USD ≈ 148,000 バーツ/トン（VAT除く）
納入開始: 2026年8月予定
 
事業者向け戦略
売り手 (Sellers):

MJPプレミアム370 – 380 USD/トンで前売契約を締結するのが望ましい。
LME固定価格契約は避け、出荷月に応じた変動価格方式を採用。
買い手 (Buyers):

6月末～7月にLME価格が3,200 – 3,300 USD/トンに下落した際は即座にコールオプション契約や価格固定を行うべき。
3,200 – 3,350 USD/トンは「安全な買いゾーン」。
 
世界アルミ市場は「新たな均衡への調整期」にあり、恒久的な弱気相場ではありません。 3,200 – 3,350 USD/トンの水準は、コストリスクを回避するために注目すべき買いポイントです。

 
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