《深度解析铝溢价：MJP 与 MIDWEST PREMIUM —— 2026 年颠覆金属市场的成本博弈 | SO OK TRADING》：2026年9月23日

铝溢价：深度分析与全球市场趋势 — MJP 与 MIDWEST
SO OK TRADING 撰文｜2026年9月23日

 
引言
铝正在成为一种“战略性金属”，它不仅反映生产成本，也折射出全球市场的地缘政治风险。交易并不仅仅依赖于 LME（伦敦金属交易所）的基准价格，还必须加上各地区的 溢价（Premium），以体现物流、关税以及真实的市场需求。

 
溢价的定义与影响因素
溢价是买方在 LME 基准价格之上支付的附加费用，用于获取特定地区或特定形态的实物铝。主要影响因素包括：

运输与物流成本：海运费与陆运费
区域供需关系：短缺时溢价迅速上涨
关税与贸易政策：进口税与保护性措施
产品形态与等级：如挤压用铝棒（Billet）或合金溢价
 
2026年第四季度展望：全球市场概况（MJP 与 MIDWEST PREMIUM）
日本主要港口溢价（MJP – 亚洲）
在 2026 年第三季度达到 395 美元/吨 的峰值后，第四季度报价降至 310–325 美元/吨（CIF 日本），下降约 18–22%。
压力因素：建筑与汽车需求放缓；印尼与中国的新供应。
支撑因素：运费高企；欧洲与美国溢价强劲。
最坏情况：价格可能再次触及 395–400 美元/吨。
美国中西部溢价（MWP – USA）
2026 年价格仍维持在 2,500 美元/吨以上。
驱动因素：232 条款关税；汽车与包装行业的强劲需求。
影响：美国买家承担全球最高成本，供应即使成本高昂也被吸引至北美。
启示：MJP 虽在回调，但 MWP 依然坚挺，凸显区域差异。
 
LME 铝现货价格
第四季度基准区间：3,240–3,300 美元/吨。
支撑位：3,100–3,150 美元/吨。
阻力位：3,450–3,500 美元/吨。
利好因素：库存降至约 244,000 吨；AI 与数据中心需求；环保法规带来的“绿色溢价”。
风险因素：汽车产业放缓；亚洲新增供应。
 
溢价走势回顾（2025–2026）
2025 Q1：228 美元/吨，因氧化铝成本与中国政策上涨。
2025 Q4：86 美元/吨，需求低迷与库存过剩导致低点。
2026 Q1：195 美元/吨，能源危机与库存不足推动溢价飙升 +127%。
2026 Q2：350–353 美元/吨，中东冲突与供应紧张导致新高。
2026 Q3：395 美元/吨，西方严重短缺推动再创新高。
2026 Q4：310–325 美元/吨（初始报价），虽有回调但仍处高位。
 
对泰国采购商的战略建议
分批采购：利用溢价下降约 20% 的机会，签订长期合同或逐步增加库存。
关注 LME：即使溢价下降，基准价仍维持高位。
库存管理：避免断货，因 LME 库存稀少，地缘政治冲击可能引发价格急涨。
 
结论
过去两年，铝溢价已从传统的成本与需求反映，转变为地缘政治风险与全球供应动态的晴雨表。亚洲的 MJP 与美国的 MWP 已成为全球采购商必须同时关注的重要基准，以便在高度波动的金属市场中管理成本、降低风险。

 
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