《ZINC FEVER 2026：全球亨锌热潮 —— 灰色金属的机遇与清洁能源时代的转折点》
Last updated: 21 May 2026
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Zinc Fever 2026 – 全球锌市场沸腾，企业该如何应对？
SO OK TRADING 撰文｜2026年5月21日
价格创下三年来新高
2026年5月，锌市场成为“最火热的月份”。 在 伦敦金属交易所（LME），价格突破 3,500 美元/吨，并在5月14日达到 3,596 美元/吨 的高点，这是自2022年以来的最高水平。
“锌的即期结算价创下近三年来的新高，达到 3,596 美元/吨。”
推动价格上涨的主要因素（Bullish Drivers）
供应危机：主要矿山停产，欧美冶炼厂因能源成本高企而减产
LME库存骤减：出现严重的 现货升水（Backwardation），推动即期价格飙升
新能源需求：电动车和锌空气电池等清洁能源产业带来新的需求
⚖️ 可能压制价格的风险（Bearish Risks）
中国房地产市场低迷：全球最大消费国需求受限
新矿山恢复生产：Tara 和 Kipushi 矿将在年底增加供应 → 供应增加将压低价格
价格展望 2026–2027
2026上半年：维持高位（3,400–3,600 美元/吨）
2026下半年：供应恢复，价格回落至约 3,000 美元/吨
2027年：市场趋于平衡，均价预计在 2,750–3,150 美元/吨
区域溢价（Regional Premiums）
美国：全球最高 396–463 美元/吨（关税影响）
欧洲：230–260 美元/吨（能源危机与运输成本上升）
亚洲/中国：最低 80–110 美元/吨（供应充足）
全球企业的影响
美国：高溢价与海运费上涨，企业成本压力最大
欧洲：冶炼厂关闭，依赖进口，长期合同成本增加
中国：供应过剩但需求疲软，企业需开拓出口市场
东南亚（含泰国）：溢价较低，但面临 LME价格波动与运费上涨
全球整体：区域间不平衡导致采购成本差异巨大
泰国企业的影响
泰国参考 LME价格 + 亚洲溢价，相对欧美更有优势
但仍需面对 LME价格剧烈波动 与 运费上涨
尤其在未来 1–3 个月，必须严格进行价格风险管理
✨ 投资者与企业的总结
短期：价格波动剧烈，应通过锁价或短期合同规避风险
中长期：供应恢复后价格将回调，同时应抓住电动车与清洁能源产业的新需求
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价格创下三年来新高
2026年5月，锌市场成为“最火热的月份”。 在 伦敦金属交易所（LME），价格突破 3,500 美元/吨，并在5月14日达到 3,596 美元/吨 的高点，这是自2022年以来的最高水平。
“锌的即期结算价创下近三年来的新高，达到 3,596 美元/吨。”
推动价格上涨的主要因素（Bullish Drivers）
供应危机：主要矿山停产，欧美冶炼厂因能源成本高企而减产
LME库存骤减：出现严重的 现货升水（Backwardation），推动即期价格飙升
新能源需求：电动车和锌空气电池等清洁能源产业带来新的需求
⚖️ 可能压制价格的风险（Bearish Risks）
中国房地产市场低迷：全球最大消费国需求受限
新矿山恢复生产：Tara 和 Kipushi 矿将在年底增加供应 → 供应增加将压低价格
价格展望 2026–2027
2026上半年：维持高位（3,400–3,600 美元/吨）
2026下半年：供应恢复，价格回落至约 3,000 美元/吨
2027年：市场趋于平衡，均价预计在 2,750–3,150 美元/吨
区域溢价（Regional Premiums）
美国：全球最高 396–463 美元/吨（关税影响）
欧洲：230–260 美元/吨（能源危机与运输成本上升）
亚洲/中国：最低 80–110 美元/吨（供应充足）
全球企业的影响
美国：高溢价与海运费上涨，企业成本压力最大
欧洲：冶炼厂关闭，依赖进口，长期合同成本增加
中国：供应过剩但需求疲软，企业需开拓出口市场
东南亚（含泰国）：溢价较低，但面临 LME价格波动与运费上涨
全球整体：区域间不平衡导致采购成本差异巨大
泰国企业的影响
泰国参考 LME价格 + 亚洲溢价，相对欧美更有优势
但仍需面对 LME价格剧烈波动 与 运费上涨
尤其在未来 1–3 个月，必须严格进行价格风险管理
✨ 投资者与企业的总结
短期：价格波动剧烈，应通过锁价或短期合同规避风险
中长期：供应恢复后价格将回调，同时应抓住电动车与清洁能源产业的新需求
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全球央行，尤其是中国及新兴市场，持续增持黄金，成为重要支撑。同时，地缘政治风险与美联储下半年可能降息的预期，也为黄金长期走势提供了积极因素。
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