SO OK TRADING INSIGHT: ペルシャ湾から世界市場へ ― 価格高騰・供給減少・物流変革、そして危機から機会へと向かうアルミニウムの回復 2026年10月28日

中東と世界アルミニウム戦場：供給危機、回復、そして未来への展望 (2026–2027)
SO OK TRADING インサイト | 2026年10月28日

序文
中東は世界最大級のアルミニウム生産・輸出地域のひとつであり、特に湾岸協力会議（GCC）諸国は、低コストのエネルギーとヨーロッパ・アジア双方を結ぶ地理的優位性を背景に、世界産業の重要な供給源となっています。ここから供給されるアルミニウムは、電気自動車（EV）、航空機、太陽光エネルギー、包装材など、幅広い産業の生命線となっています。

しかし2026年は試練の年となりました。地政学的な緊張と空爆により、この地域の生産能力が停止し、世界市場価格とサプライチェーンに深刻な影響を及ぼしました。

 
中東の主要生産者
エミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA） – アラブ首長国連邦：地域最大のアルミ生産者であり、世界的リーダー。
アルミニウム・バーレーン（Alba） – バーレーン：中国以外では世界最大級の単一冶金所。
マアデン・アルミニウム（Ma’aden Aluminium） – サウジアラビア：国家鉱業・金属企業、ボーキサイト採掘から製品まで一貫事業を展開。
カタルム（Qatalum） – カタール：高品質アルミを生産し輸出。
スール・アルミニウム（Soor Aluminium） – オマーン：地域産業と輸出市場に供給。
 
2026年の危機
冶金所攻撃：EGAとAlbaの主要工場が空爆とドローン攻撃で損傷し、不可抗力 (Force Majeure) を宣言。
ホルムズ海峡の混乱：重要な航路が遮断され、輸出が停止。
価格高騰：LMEアルミ価格が 3,492ドル/トン（+6%） に急騰、数年来の最高値。
世界的影響：EV、電力網、航空機、太陽光産業がコスト上昇と原料不足に直面。
 
回復と最新状況（2026年10月）
EGA（UAE）：Al Taweelah冶金所が50%の能力を回復、2027年第1四半期に全面復旧を目指す。
Alba（バーレーン）：危機前の約80%まで生産回復。
供給影響：累計で 271万トン のアルミが失われ、2026年の輸出は 201万トン 減少。
 
市場メカニズムと価格動向
戦争プレミアムの低下：LME 3M価格は3,250ドルから約3,097–3,100ドル/トンへ下落。
LME在庫が21世紀最低：登録在庫は 238,625トン に減少。
中国・インドネシアの代替供給：両国の生産者が世界供給不足を補填。
 
2027年の展望
アナリストは、2026年末まで世界アルミ市場は「逼迫した均衡」を維持すると予測。しかし、インドネシア、インドの新規生産能力投入と中東の完全復旧により、2027年には市場が 供給過剰（Surplus） に転じる可能性がある。

 
コスト要因と調達戦略
原材料：ボーキサイトとアルミナ価格が390ドル/トンを突破。炭素陽極コストも原油価格とEU CBAM炭素税により上昇。
新物流ルート：UAEは フジャイラ東海岸迂回ルート を開発し、ホルムズ海峡リスクを回避。EGAは25万トン以上の輸出をGulftainer経由で迂回。
調達戦略（2027年第1四半期）：

分層ヘッジ：3,000–3,050ドル/トンの価格帯で基礎需要を確保。
長期契約：LME 3M価格を参照し、固定運賃式で物流プレミアムの変動リスクを軽減。
 
結論
中東は依然として世界アルミ市場の心臓部です。地政学的衝突による供給ショックにもかかわらず、主要生産者の回復と新物流戦略が市場の緊張を緩和しています。2027年には不足から過剰へと転換し、世界の価格と調達戦略が再構築される可能性があります。

 
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