「アルミニウム・プレミアム徹底分析：MJP & MIDWEST PREMIUM — 2026年に金属市場を揺るがすコストゲーム｜SO OK TRADING」: 2026年9月23日

アルミニウム・プレミアム：詳細分析と世界市場の展望 — MJP & MIDWEST
SO OK TRADING による記事｜2026年9月23日

 
序文
アルミニウムは今や「戦略的金属」として、世界市場における生産コストや地政学的リスクを映し出しています。取引は単に LME（ロンドン金属取引所）の基準価格だけに基づくものではなく、地域ごとの プレミアム を加える必要があります。これは物流、関税、そして実際の需要を反映する追加コストです。

 
プレミアムの定義と影響要因
プレミアムとは、LME の基準価格に上乗せして支払う追加料金であり、希望する地域や形態でアルミニウムを入手するために必要です。主な要因は以下の通りです：

輸送・物流コスト：海上運賃や陸上輸送費
地域の需給バランス：不足すればプレミアムは急騰
関税・貿易政策：輸入関税や保護措置
製品形態・グレード：ビレットや合金プレミアム
 
2026年第4四半期の展望：世界市場概観（MJP & MIDWEST PREMIUM）
日本主要港プレミアム（MJP – アジア）
2026年第3四半期に 395ドル/トン のピークを記録した後、第4四半期の提示価格は 310〜325ドル/トン（CIF 日本） に下落、約18〜22%の減少。
圧力要因：建設・自動車需要の減速、インドネシア・中国からの新規供給。
支援要因：高止まりする輸送費、欧州・米国での強いプレミアム。
最悪シナリオ：395〜400ドル/トンに再び達する可能性。
米国中西部プレミアム（MWP – USA）
2026年の価格は依然として 2,500ドル/トン以上。
推進要因：セクション232関税、自動車・包装分野の強い需要。
影響：米国の買い手は世界で最も高いコストを負担し、供給はコストが高くても北米に引き寄せられる。
教訓：MJP が下落傾向にある一方で、MWP は依然として強固であり、地域間の大きな差異を示している。
 
LME アルミニウム現物価格
第4四半期の基準価格レンジ：3,240〜3,300ドル/トン。
サポート水準：3,100〜3,150ドル/トン。
レジスタンス水準：3,450〜3,500ドル/トン。
強気要因：在庫が約244,000トンまで減少、AI・データセンター需要、環境規制による「グリーンプレミアム」。
弱気要因：自動車産業の減速、アジアからの新規供給。
 
プレミアムの推移（2025〜2026年）
2025年第1四半期：228ドル/トン、アルミナコストと中国政策で上昇。
2025年第4四半期：86ドル/トン、需要低迷と在庫過剰で底値。
2026年第1四半期：195ドル/トン、エネルギー危機と在庫不足で+127%急騰。
2026年第2四半期：350〜353ドル/トン、中東紛争と供給不足で急騰。
2026年第3四半期：395ドル/トン、西側の深刻な不足で新高値。
2026年第4四半期：310〜325ドル/トン（初期提示）、下落修正も依然として高水準。
 
タイの購買担当者への戦略的指針
段階的購入：プレミアムが約20%下落した機会を活かし、長期契約や在庫積み増しを検討。
LME を注視：プレミアムが下がっても、基準価格は構造的に高止まり。
在庫管理：在庫が薄いため、地政学的ショックで急騰する可能性に備える。
 
結論
過去2年間、アルミニウムのプレミアムは従来のコストや需要の反映から、地政学的リスクと世界的な供給動向を映す指標へと変化しました。アジアの MJP と米国の MWP は、コスト管理とリスク回避のために世界の購買担当者が同時に注視すべき重要なベンチマークとなっています。

 
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