《ZINC FEVER 2026：全球亨锌热潮 —— 灰色金属的机遇与清洁能源时代的转折点》
Last updated: 21 May 2026
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Zinc Fever 2026 – 全球锌市场沸腾，企业该如何应对？
SO OK TRADING 撰文｜2026年5月21日
价格创下三年来新高
2026年5月，锌市场成为“最火热的月份”。 在 伦敦金属交易所（LME），价格突破 3,500 美元/吨，并在5月14日达到 3,596 美元/吨 的高点，这是自2022年以来的最高水平。
“锌的即期结算价创下近三年来的新高，达到 3,596 美元/吨。”
推动价格上涨的主要因素（Bullish Drivers）
供应危机：主要矿山停产，欧美冶炼厂因能源成本高企而减产
LME库存骤减：出现严重的 现货升水（Backwardation），推动即期价格飙升
新能源需求：电动车和锌空气电池等清洁能源产业带来新的需求
⚖️ 可能压制价格的风险（Bearish Risks）
中国房地产市场低迷：全球最大消费国需求受限
新矿山恢复生产：Tara 和 Kipushi 矿将在年底增加供应 → 供应增加将压低价格
价格展望 2026–2027
2026上半年：维持高位（3,400–3,600 美元/吨）
2026下半年：供应恢复，价格回落至约 3,000 美元/吨
2027年：市场趋于平衡，均价预计在 2,750–3,150 美元/吨
区域溢价（Regional Premiums）
美国：全球最高 396–463 美元/吨（关税影响）
欧洲：230–260 美元/吨（能源危机与运输成本上升）
亚洲/中国：最低 80–110 美元/吨（供应充足）
全球企业的影响
美国：高溢价与海运费上涨，企业成本压力最大
欧洲：冶炼厂关闭，依赖进口，长期合同成本增加
中国：供应过剩但需求疲软，企业需开拓出口市场
东南亚（含泰国）：溢价较低，但面临 LME价格波动与运费上涨
全球整体：区域间不平衡导致采购成本差异巨大
泰国企业的影响
泰国参考 LME价格 + 亚洲溢价，相对欧美更有优势
但仍需面对 LME价格剧烈波动 与 运费上涨
尤其在未来 1–3 个月，必须严格进行价格风险管理
✨ 投资者与企业的总结
短期：价格波动剧烈，应通过锁价或短期合同规避风险
中长期：供应恢复后价格将回调，同时应抓住电动车与清洁能源产业的新需求
SO OK TRADING：您的商业伙伴 FAST • SHARP • RELIABLE www.sooktrading.com Facebook: SO OK TRADING
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价格创下三年来新高
2026年5月，锌市场成为“最火热的月份”。 在 伦敦金属交易所（LME），价格突破 3,500 美元/吨，并在5月14日达到 3,596 美元/吨 的高点，这是自2022年以来的最高水平。
“锌的即期结算价创下近三年来的新高，达到 3,596 美元/吨。”
推动价格上涨的主要因素（Bullish Drivers）
供应危机：主要矿山停产，欧美冶炼厂因能源成本高企而减产
LME库存骤减：出现严重的 现货升水（Backwardation），推动即期价格飙升
新能源需求：电动车和锌空气电池等清洁能源产业带来新的需求
⚖️ 可能压制价格的风险（Bearish Risks）
中国房地产市场低迷：全球最大消费国需求受限
新矿山恢复生产：Tara 和 Kipushi 矿将在年底增加供应 → 供应增加将压低价格
价格展望 2026–2027
2026上半年：维持高位（3,400–3,600 美元/吨）
2026下半年：供应恢复，价格回落至约 3,000 美元/吨
2027年：市场趋于平衡，均价预计在 2,750–3,150 美元/吨
区域溢价（Regional Premiums）
美国：全球最高 396–463 美元/吨（关税影响）
欧洲：230–260 美元/吨（能源危机与运输成本上升）
亚洲/中国：最低 80–110 美元/吨（供应充足）
全球企业的影响
美国：高溢价与海运费上涨，企业成本压力最大
欧洲：冶炼厂关闭，依赖进口，长期合同成本增加
中国：供应过剩但需求疲软，企业需开拓出口市场
东南亚（含泰国）：溢价较低，但面临 LME价格波动与运费上涨
全球整体：区域间不平衡导致采购成本差异巨大
泰国企业的影响
泰国参考 LME价格 + 亚洲溢价，相对欧美更有优势
但仍需面对 LME价格剧烈波动 与 运费上涨
尤其在未来 1–3 个月，必须严格进行价格风险管理
✨ 投资者与企业的总结
短期：价格波动剧烈，应通过锁价或短期合同规避风险
中长期：供应恢复后价格将回调，同时应抓住电动车与清洁能源产业的新需求
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he Thai baht in Q1 2026 is expected to strengthen against the US dollar, driven primarily by a weaker dollar globally, a seasonal tourism boost, and expectations of US Federal Reserve rate cuts. This strength is occurring despite a weak domestic economic outlook and the Bank of Thailand's (BoT) likely continued easing of its policy rate.
Exchange Rate Drivers and Forecast
External Factors: The primary driver for the strengthening baht is external, mainly the broad weakness of the US dollar as global markets price in expected Fed rate cuts. The baht is also correlated with global gold prices, which have been climbing.
Tourism High Season: The period extending into Q1 2026 is the high season for tourism, which typically brings in foreign currency and supports the baht's value.
Policy Divergence: The BoT is expected to continue its easing cycle, potentially cutting the policy rate further to 1.00% by Q1 2026 to stimulate the sluggish domestic economy. This divergence from a potentially less aggressive US Fed in Q1 could support the baht in the short term, though some analysts warn the currency could weaken later in 2026.
Forecasts: Projections for 2026 generally place the baht in a range of 30.80–33.00 per US dollar. Some models estimate it could trade around 31.06 by the end of Q1. A persistently strong baht below 31 per US$ is seen as a significant risk to the Thai export and tourism sectors.
Key Economic Context
Weak Growth: Thailand's economy is expected to slow down to a 5-year low growth rate of around 1.6-1.8% in 2026, pressured by US tariffs, global trade tensions, and high household debt. The central bank chief expects an improvement in Q1 2026 after a weak second half of 2025.
Political Uncertainty: A general election expected in February 2026 could also introduce volatility, though some historical trends suggest the baht may strengthen following the formation of a new government.
Low Inflation: Headline inflation is projected to remain subdued or even negative, providing the central bank with justification for further rate cuts to stimulate demand.
In summary, Q1 2026 is characterized by a strong and volatile baht driven by external factors, contrasting sharply with a weak domestic economy and accommodative monetary policy.
1 Jan 2026
