SO OK TRADING’s INSIGHT: 世界アルミニウム市場 Q4/2026 — Japan Premium はまだ決着せず、LME は地政学的リスクの中でサイドウェイ、アジア需要は減速する一方で物流は依然として熱い
SO OK TRADING INSIGHT | 2026年10月12日
世界アルミニウム市場 Q4/2026：Japan Premium の交渉、LME の動向、そして地政学的リスク
世界のアルミニウム市場は2026年第4四半期に重要な転換期を迎えています。アジア需要の減速から、物流と地政学的リスクが世界のプレミアム価格に影響を与えています。
Japan Premium (MJP – Q4/2026)
交渉状況：まだ正式に決着していない
初期提示価格：Rio Tinto など大手が 310–325ドル/トン
引き下げ後の価格：280ドル/トン 付近、一部スポット取引は 255ドル/トン
市場予測：最終決着価格は 280–320ドル/トン以下、前期（Q3/2026）の 395ドル/トン から大幅下落
⚖️ 価格を動かす要因
弱気要因 (Bearish)：アジアの自動車・建設需要の減速、中国・インドネシアからの供給増加
強気要因 (Bullish)：高止まりする輸送コスト、中東の地政学的リスク
LME アルミニウム市場
価格は平均 3,055–3,100ドル/トン に下落（直近高値 ~3,250ドル/トンから調整）
主な要因：供給不足懸念の緩和＋エネルギー合意、FRB の利上げシグナルによるドル高、中国のゴールデンウィーク休場による需要減少
サポート：2,950–3,020ドル/トン
レジスタンス：3,180–3,250ドル/トン
戦略：短期的には 3,000–3,150ドル/トンのレンジで横ばい (Sideways)
在庫分析 (Stocks Analysis)
LME 在庫：750,000–760,000トン
SHFE（中国）：休日期間に +280,000トン 増加、生産継続を反映
地域別プレミアム (Regional Premiums)
米国ミッドウェストプレミアム：1.00ドル/ポンド超 (~2,182–2,352ドル/トン)
欧州プレミアム：4か月ぶりの高値 (COMEX $574 / LME $460)
中国のアルミニウム貿易データ
輸入：185,500トン/月 (-14.65% YoY)、累計（1–8月）166万トン (-3.41% YoY)、主要供給国はロシア（96%）
輸出：一次アルミは低水準 (~21,900トン/月)、半製品（箔・帯材・板材）はタイ・インドネシア向けに急回復
️ 中東・サウジアラビアのリスク要因
地政学的リスクが LME 価格を下支え (~3,055ドル/トン)
紅海航路の混乱 → 西側プレミアムを押し上げ
原油価格上昇 → 世界的な生産コスト増加
✨ アルミニウム市場まとめ (2026年10月12–16日)
MJP Q4/2026 → まだ決着せず、280ドル/トン以下が予想
LME アルミニウム → 3,000–3,150ドル/トンのレンジで横ばい
米欧プレミアム → 過去数か月で最高水準
中国貿易 → 輸入減少、半製品輸出回復
中東リスク → 価格下落を防ぐ「防波堤」、西側プレミアムを押し上げ
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