世界アルミニウム市場 第4四半期（2026年）概要：供給変動の中で揺れる Japan Premium (MJP) SO OK TRADING | 2026年10月6日

世界アルミニウム市場 第4四半期（2026年）：供給変動の中で揺れる Japan Premium (MJP)
SO OK TRADING | 2026年10月6日

✨ 序論
2026年10月初旬、世界のアルミニウム市場は重要な転換点を迎えています。日本向けプレミアム（Main Japan Premium – MJP）の第4四半期価格はまだ最終決定に至っておらず、買い手と売り手の間で慎重な交渉が続いています。

電気自動車（EV）や再生可能エネルギー産業からの構造的な需要は依然として強いものの、中東地域の供給逼迫とアジアの需要減退が市場を押し下げる要因となり、MJP価格は 280ドル/トンを下回る水準での決着が予想されています。

 
Japan Premium (MJP) の現状
第4四半期のプレミアム交渉はまだ終了していません。最新では Rio Tinto が提示価格を 310ドル → 280ドル/トン (CIF Japan) に引き下げました。市場は依然として慎重であり、多くの買い手は最終決済価格が280ドルを下回ると見ています。

年間を通じてみると、2026年のプレミアムは2025年よりも大幅に高い水準にあり、構造的な価格の強さを示しています。

 
⚔️ 中東の供給危機
GCC（湾岸協力会議）地域は世界の一次アルミニウム輸出の約20%を担っていますが、2026年には深刻な地政学的リスクに直面しました。

Al Taweelah (UAE) と Alba (Bahrain) の製錬所が3月にミサイル攻撃を受け大きな被害。
Qatalum (Qatar) はホルムズ海峡の物流制限により不可抗力を宣言、生産を60%に削減。
8月の地域生産量は前年同月比43%減の 299,000トン に落ち込みました。
回復は遅れており、EGA (UAE) は25%しか復旧できず、完全復旧は2027年第1四半期と予測。Alba (Bahrain) も原料不足で不透明な状況が続いています。

 
世界市場の対応
中東の供給不足を補うため、世界市場は迅速に調整しました。

中国の増産：輸出量は前年比17%増、供給不足を埋める役割を果たしました。
貿易ルートの転換：日本、台湾、米国の主要買い手はオーストラリアやインドからの調達にシフト。
 
LME アルミニウム市場概況
直近の先物価格（Cash/3M）：3,130–3,250ドル/トン（年央の3,800ドルから下落）。
LME在庫：240,375トン、過去100年で最低水準。
在庫の90%以上がロシア産アルミニウムであり、実需市場では非ロシア産の供給不足が深刻。
 
市場を動かす要因
強気要因

世界の製造業PMIが51を上回り、産業活動が拡大。
EVや再生可能エネルギーによる構造的需要。
弱気要因

中国のフル稼働生産により価格上昇余地が限定。
中東リスクはすでに市場に織り込み済み。
 
中国からのシグナル
2026年9月、中国のPMIは改善を示しました。

NBS PMI：50.1 → 拡張領域へ復帰。
Caixin PMI：52.1 → 過去5か月で最高。
アルミ加工PMI：53.9 → 合金・自動車分野が牽引。
中国は依然として世界アルミ市場の「柱」として機能しています。

 
短期見通し
サポートライン：3,100–3,130ドル/トン（高コストと需要が支え）。
レジスタンスライン：3,280–3,320ドル/トン（中国供給が上限を制約）。
「ゴールデンウィーク」（10月1–7日）で中国市場は一時休場。再開後は積み上げられた注文が価格を支える見込みです。

 
産業への影響
EV産業：原材料コスト低下で競争力強化。
電子・半導体産業：コスト減により生産拡大。
建設・インフラ：安定価格が大型プロジェクトを後押し。
 
結論
世界アルミ市場は第4四半期において依然として構造的な供給不足に直面しています。中国の増産が均衡を保っているものの、中東の不確実性は依然としてリスク要因です。

Japan Premium (MJP) は 280ドル/トンを下回る水準で決着する可能性が高く、「買い手市場」への移行を示しています。長期的には、アルミニウムはクリーンエネルギー時代を支える戦略的金属としての地位を維持し続けるでしょう。

 
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